انخفاض أسعار النفط من مئة إلى تسعين دولار لماذا لم يؤثر ذلك على تخفيف التضخم في الولايات المتحدة

شهدت أسعار خام برنت تراجعًا من أكثر من 100 دولار إلى نحو 90 دولارًا للبرميل، كما سجلت أسعار البنزين أكبر انخفاض يومي لها خلال 18 عامًا، ولكن الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة لا تزال تلقي بثقلها، مع استمرار ارتفاع تكاليف الخدمات، ومشاريع بناء مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى المخاطر الجيوسياسية التي تضغط على الأسعار وتزيد من التكاليف الاقتصادية.

مفارقة التضخم بين الانخفاض في النفط وتصاعد التكاليف الداخلية

رغم تراجع أسعار النفط الخام، بقي التضخم في الولايات المتحدة عند مستويات عالية مدفوعًا بارتفاع خدمات الرعاية الصحية، وتكاليف رعاية الأطفال، وأسعار الإقامة، كما زادت أقساط التأمين على السيارات في أكتوبر بنسبة 0.7%، مما يحد من تأثير انخفاض الوقود على التضخم العام، فيما تساهم موجة الاستثمار في بناء مراكز البيانات لدعم الذكاء الاصطناعي في استمرار الضغوط على الأسعار، حيث ارتفعت أسعار الإلكترونيات مثل الهواتف الذكية والتلفزيونات رغم الاتجاه العام في الأسواق نحو الانخفاض.

ارتفاع إنتاج النفط السعودي وتأثيره المحدود على الأسعار

بلغ إنتاج السعودية من النفط 10.56 مليون برميل يوميًا في أكتوبر، متجاوزًا مستويات ما قبل الحرب، مع تخزين جزء من الإنتاج بدلاً من بيعه، مما حدّ من تأثير زيادة المعروض على أسعار الطاقة، بينما استمر مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة في الصعود بنسبة 4% على أساس سنوي، مع توقعات برفع الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة لمواجهة الضغوط التضخمية المتزايدة.

تكاليف الطاقة والمخاطر الجيوسياسية وتأثيرها على السوق

على الرغم من تراجع أسعار النفط الخام، تستمر تكاليف الطاقة الحقيقية في الارتفاع بفعل علاوات مخاطر الحرب وتعطيل الشحنات عبر مضيق هرمز، مما يضيف من 20 إلى 30 دولارًا لكل برميل، فضلاً عن استمرار أزمات شحّ الديزل جراء هجمات الطائرات المسيرة على منشآت التكرير الروسية، بالإضافة إلى تأثير ارتفاع أسعار الكهرباء الناتج عن العوامل السياسية المحلية في ولايتي تكساس وجورجيا، حيث يسعى المسؤولون الجدد إلى تعديل سياسات مراكز البيانات لحماية شبكات الكهرباء والمجتمعات.

المخاطر السياسية وتأثيرها على سوق النفط العالمية

تظل التوترات بين الولايات المتحدة وإيران عاملاً مهددًا لاستقرار أسعار النفط، مع احتمال تصاعد النزاع الذي قد يعيد الأسعار إلى ما فوق 100 دولار للبرميل، في ظل فرض حصار بحري أمريكي ورفض طهران تصدير اليورانيوم المخصب، وتكثيف الهجمات على ناقلات النفط في الخليج، مما يهدد الإمدادات ويزيد من الخسائر التي تكبدتها أرامكو، بينما تقف القيود السياسية والميزانية الأمريكية عائقًا أمام الردود العسكرية الشاملة، مما يغلف السوق بحالة من عدم اليقين والتقلبات المستمرة.