غولدمان ساكس يكشف كيف استفادت الأسهم الأوروبية بشكل كبير من تراجع أسعار الطاقة ومستقبل السوق المالي العالمي
رفع بنك «غولدمان ساكس» توقعاته لمؤشر «ستوكس 600» الأوروبي للأشهر الاثني عشر المقبلة، معتبراً أن الأسهم الأوروبية ستستفيد بشكل كبير من تحسن إمدادات الطاقة وانخفاض أسعارها، وهو ما يعزز مؤشرات النمو الاقتصادي والأسواق المالية في القارة العجوز. يأتي ذلك في ظل تقلبات الأسواق العالمية وزيادة الانتباه إلى فرص الاستثمار في أسواق الأسهم الأوروبية مقارنة بأقرانها الأمريكية.
تقييمات الأسهم ونمو أرباح الشركات الأوروبية
توقعات نمو الأرباح
تنبأ «غولدمان ساكس» بأن نمو أرباح الشركات الأوروبية سيتراجع إلى 7% في عام 2027، مقابل 18% متوقعة لعام 2026، مما يعكس تأثير تراجع أرباح قطاع الطاقة وضعف النمو الاقتصادي، بالإضافة إلى انكماش هوامش الربحية نتيجة استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة وأسعار الفائدة، وهو ما يشكل تحدياً للمستثمرين في القطاعات المختلفة.
تعديل تصنيف القطاعات الأساسية
أجرى البنك تعديلاته على تصنيفات القطاعات، حيث خفض تصنيف قطاع الطاقة الأوروبي إلى «دون الوزن النسبي» بدلاً من «محايد»، كما قلل تصنيفه للقطاع المصرفي إلى «محايد» والقطاع التأميني إلى «دون الوزن النسبي»، استناداً إلى توقعات تراجع عوائد السندات التي تؤثر إيجاباً على أداء هذه القطاعات، مما يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم مراكزهم الاستثمارية.
مقارنة بين الأسهم الأوروبية والأمريكية
أوضح البنك أن الأسهم الأوروبية لا تزال تقدم قيمة أقل تكلفة مقارنة بالأسهم الأمريكية، على الرغم من تقلص الفجوة مؤخراً، وذلك بسبب انخفاض تقييمات الأسهم الأمريكية نسبةً إلى أرباحها. ويأتي هذا في ظل تدفق مستثمرين، خصوصاً من الولايات المتحدة، نحو الأسواق الأوروبية عبر صناديق الاستثمار العالمية، مما يعكس جاذبية أوروبا كوجهة استثمارية متجددة.
الإنفاق الرأسمالي ودعم الأرباح
رغم المخاوف المتعلقة بالتضخم ورفع أسعار الفائدة، يبرز ارتفاع الإنفاق الرأسمالي في أوروبا والعالم كمحرك رئيسي للأرباح، لا سيما من خلال توسع استثمارات مراكز البيانات، مما يعزز فرص النمو في قطاعات التكنولوجيا والبنية التحتية ويقدم دعماً قوياً للأسهم الأوروبية، في ظل نتائج فصلية قوية للشركات.
توقع البنك أن يصل مؤشر «ستوكس 600» إلى مستوى 700 نقطة خلال العام القادم، مسجلاً ارتفاعاً بنحو 5.4% مقارنة بالمستوى الحالي، في إشارة إلى تفاؤل محتاج إلى متابعة مستمرة للتطورات الاقتصادية والجيوسياسية في القارة الأوروبية.